养老金入市细节曝光 投资安全引争议

步入平稳运行阶段。总体来看，养老金入市进程经历了构想、试点、立法、实施四个阶段。

　　构想阶段(2011-2014)：

　　证监会研究中心从2011年开始提出基本养老金保险入市的中国版“401K计划”，力主通过调整养老金制度结构，推动养老金入市；2011年11月，原证监会主席郭树清表示：如果能将我国的地方养老保险金投资股市获取收益，将对个人、政府、资本市场大有好处。

　　试点阶段(2012-2015)：

　　全国社会保障基金理事会经国务院批准，分别于2012年和2015年受托投资运营广东省和山东省(分期到位)各1000亿基本养老保险结存资金，并取得较高的收益水平。

　　立法阶段(2015-2016)：

　　在这期间，主要明确了养老保险基金的投资范围以及运营机构。2015年颁布并实施《基本养老保险基金投资管理办法》，拓宽了基本养老保险资金的投资范围，规定投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例不得高于养老基金资产净值的30%。2016年颁布《全国社会保障基金条例》，通过法律的形式授权全国社保理事会运营基本养老保险基金。

　　实施阶段(2016年-至今)：

　　2016年11月，正式公布养老保险基金的4家托管银行(工商银行、中国银行、交通银行和招商银行)；2016年12月，评审出21家投资管理机构(14家基金公司、6家保险公司和1家证券公司).

　　入市只是一个投资选择

　　针对养老金入市的问题，人社部副部长游钧表示，养老基金的投资实施是个逐步的过程，是由各地根据当地经济社会发展的情况、基金结余状况和结构状况。做好基金中长期测算工作，制定委托计划，具体到启动实施，并不是一个时间点整齐划一地来实施的。

　　游钧还强调，养老基金投资运营的实施并不意味着入市，进入股市只是养老基金投资的一种选择，并且由市场机构根据市场状况来选择入市时点。总而言之，我国养老基金投资将多措并举，确保基金的安全和收益。

　　作为社会保障体系的“活命钱”，养老金一旦入市，自然需要承担相应的风险。毕竟，谁也不能保证只赚不赔。

　　显然，养老金入市的安全问题被市场看成是最大挑战。相比全国社会保障基金可以容忍更大的年度波动，养老金的风险承受能力略低，要求受托部分的95%以上在当年不能发生亏损。

　　除了安全问题，人才紧缺也是养老金入市面临的挑战之一。全国社会保障基金理事会副理事长于革胜在此前接受媒体采访时表示，“未来会通过改革创新加大人才培养力度。一方面要用事业留人，给优秀人才成长提供空间和平台；另一方面也要用适当的待遇留人，通过一些体制机制的改革，特别是对从事基金投资管理的一线业务人员，实施市场化管理，建议激励与约束相适应的制度，使人才优势得到进一步发挥。”

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